NOWY MODEL WYCENY OPCJI INTELIGENTNE
SYSTEMY TRANSAKCYJNE (www.ascot.pl)
Idea nowej wyceny
------------------------
W postępowaniu inwestycyjnym wszyscy zaangażowani w
działalność giełdową
skłaniają się do działań
liniowych tak w przewidywaniach jak i w wyciąganiu
wniosków. Z tego też powodu uważam, że
wartość czasowa opcji jest funkcją liniową,
w której zmienną jest cena
wykonania a współczynnikami są stopa procentowa wolna od ryzyka
(najprostszą i najbardziej realną stopą jest stopa
procentowa 52-tygodniowych bonów skarbowych)
oraz zmienność ceny instrumentu
bazowego rozpatrywana w czasie (najwłaściwszym pomiarem
zmienności wydaje się być
współczynnik zmiany ceny znany jako ROC – Rate of Change dla okresu cyklu życia
opcji).
Zakładam też, iż wartość czasowa będzie maleć liniowo
zgodnie z liniowo upływającym czasem. Współczynnik
nachylenia możemy przedstawić więc
jako :
gdzie :
Jest współczynnik prostej, której kąt nachylenia względem
osi współrzędnych x maleje wprost proporcjonalnie do
upływu czasu.
R - aktualna stopa procentowa 52 tygodniowych bonów
skarbowych
ROC - wskaźnik zmiany ceny
TE - czas do wygaśnięcia opcji
OLTC – cykl życia opcji
Przedstawiam poniżej swój model wyceny opcji;
1. S>X
2. S<X
gdzie :
S - cena zamknięcia
X - cena realizacji
OCV - wartość opcji kupna (całkowita lub tylko wewnętrzna
wartość czasowa jeśli S<X)
OPV - wartość opcji sprzedaży (całkowita lub tylko
wewnętrzna czasowa jeśli S>X)
QF - mnożnik kwotacji (to
liczba, przez którą trzeba pomnożyć lub podzielić notowanie aby uzyskać realna wartośc opcji tzn. notowanie opcji wynosi 7, ale trzeba za
nią zapłacić 70, QF=10). Można powiedzieć, że QF jest
ilością jednostek kwotowanych w jednym locie np. w przypadku opcji na kawę zieloną robustę
jeden lot to 5 ton a notowanie opcji obejmuje 1 tonę.
Darmowy kalkulator tej metody mzOMCalc możesz pobrać tutaj (www.ascot.pl)
©